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Mysteel：中国钢铁出口超预期增长下的冷思考——区域+品种替代策略的增量空间受限
【核心观点】尽管2025年海外贸易保护的方法明显升级，中国钢铁出口在前三季度仍实现超预期增长：2025年1–9月，中国累计出口钢铁9869万吨，同比大幅度增长1473万吨，增幅达17.6%。出口逆势增长，一方面得益于“以价换量”策略的延续，另一方面更关键在于出口企业积极开拓非洲、拉美等“一带一路”新兴市场，有效对冲了因反倾销…[详情]
Mysteel参考丨从“以价换量”到“提质增效”—中厚板的转型阵痛与行情演绎
概述：2025年中厚板市场在供需博弈中走过了特殊的转型期，前三季度“以价换量”的生存策略虽短期缓解了仓库存储上的压力，却也加剧了行业利润收缩的困境。进入四季度，在政策调控加码与行业自发调整的双重驱动下，市场逻辑正从规模扩张向质量提升加速切换。这场从 “…[详情]
【核心观点】通过数据预测，我们大家都认为四季度焦煤市场呈现供需紧平衡格局，价格具备较强支撑，期现价格有望继续创新高。供应方面，国内主产区受安全、环保等政策影响，产量难有增量，同比减幅持续扩大；进口煤虽保持高位，但整体净进口量同比仍呈下降趋势。截止9月底，国内炼焦煤供应较2024年同期累积同比增加150万吨左右，…[详情]
核心观点：当前股指和钢材价格走势呈现明显分化，A股在政策引导与资金追捧下突破4000点，创下十年新高，而由于需求疲软与高供给，螺纹钢等黑色系商品的价值则仍在3000元附近低位震荡。“股强钢弱”格局下是中国经济新旧动能转换的大趋势。本文对比了本轮牛市的宏观政策面和钢市的基本面与2014年的牛市背景，发现两轮牛市背景存在…[详情]
【核心观点】与“十四五”规划相比，“十五五”规划《建议》在发展阶段及环境、政策重心上均有显著不同。发展阶段上，从“十四五”的开局奠基过渡到“十五五”的关键攻坚期，聚焦推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破，进入突破瓶颈的攻坚阶段。“十五五”所处的内外环境更趋复杂严峻。国际上“世界变织，…[详情]
10月28日，中央关于制定国民经济与社会持续健康发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。有关钢铁行业高水平质量的发展方面，规划提出以下方向和要求：1、推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。2、提…[详情]
概述：上周船舶原材料价格持续偏弱运行，中厚板周均价格跌幅0.92%，造船板周均价格跌幅0.37%，有色方面，铝板价格持续高位震荡，涨幅0.39%，不锈钢涨幅为0.05%，中厚板市场情绪指数持续偏弱；船舶行业方面，最新多个方面数据显示，美国十大港口9月进口集装箱量同比下滑6.6%，不仅逆转了7月（+3.2%）、8月（+0.2%）的微弱增长，也标…[详情]
一、原料各品种情况（一）铁矿石发运将季节性回落，到港强度或有下降，但四季度同比将继续保持高位震荡；钢厂亏损加深，环保限产加码后高炉检修增加，短期铁水或下降。整体看来，铁矿石供需阶段性触顶，需求或降速更快，整体继续累库。（二）煤焦焦炭仍有第三轮提涨博弈的预期，铁水仍在相对高位且钢厂现金流尚可的情况下…[详情]
核心观点基本面情况上周来看，虽然需求预期落空，基本面弱现实格局难以扭转，但宏观利好消息修复市场情绪，原料端支撑较强，市场行情报价较为坚挺，整周全国螺纹钢均价环比上涨4元/吨。供应方面，上周螺纹钢产量207.07万吨，环比增5.91万吨，同比去年减44.08万吨。库存方面，上周螺纹钢厂仓库存储基本持平，累计减少0.01万吨，分区…[详情]
概述：上周家电原材料方面，钢材市场价格持续走弱，小幅下跌，冷轧和镀锌的市场情绪指数方面有所好转，有色方面，电解铝和电解铜持续高位震荡，电解铜价格持续上涨0.67%；家电行业方面，在政策衔接、需求变化以及季节性影响等多重因素叠加下，9月空调产销双双下滑，市场短期承压，长久来看正在经历结构化的转型升级，行业仍在加速…[详情]
Mysteel参考丨从供需看四季度焦炭市场：震荡中寻底，阶段性反弹可期
一、前三季度行情回顾2025年前三季度，焦炭市场整体呈现先抑后扬的趋势。在7月份之前，价格重心不断下移。元月伊始，2月春节，冬季是传统补库时节。但是焦炭价格并未受到冬季天气的影响，而出现传统补库行情，降雪天气较少，整个道路运输较为通畅，尽管钢厂…[详情]
本文为智数产品研发部《周度观察》精简版，原文已于10月25日发出。 上周四中全会召开释放利好预期，黑色系各品种价格呈环比上涨趋势。短期来看，宏观驱动并未完全消失。10月24日-27日，中美第五轮高层经贸磋商展开，以及国内在月底进行的政治局会议，将会继续释放一定利好信号。此外从基本面角度看，虽然整体钢材需求处于…[详情]
进入四季度，建筑业多重约束集中显现。北方冷空气提前压缩施工窗口，华东与南方虽具施工条件，但新项目不足与资金趋紧成为主要掣肘。Mysteel多个方面数据显示，截至10月下旬，杭州、上海、广州主流城市建材成交量虽较节后回升，但整体恢复幅度仅为往年同期的一半左右。根据Mysteel点调，下游企业普遍反映项目数量减少、现金回笼优…[详情]
Mysteel：新质生产力引领发展，统一大市场优化资源配置——四中全会公告的关键线索与指向
核心观点：党的二十届四中全会为“十五五”规划指明方向，凸显在风险挑战增多背景下“统筹发展和安全”的主线。新质生产力是破解发展难题的“金钥匙”，未来可能要求将资源优先投向高端制造业等代表先进生产力的领域。需要我们来关注的是，虽未提及“反内卷”，但“反内卷”则是置于统一大市场框架下的重要方法（有望在“十五五…[详情]
Mysteel：中国钢铁出口超预期增长下的冷思考——区域+品种替代策略的增量空间受限
Mysteel参考丨从“以价换量”到“提质增效”—中厚板的转型阵痛与行情演绎
Mysteel宏观周报：中美经贸磋商成果共识公布，“十五五”规划建议发布
Mysteel：中国钢铁出口超预期增长下的冷思考——区域+品种替代策略的增量空间受限