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1.前十个月我们国家社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元。10月末，社融存量同比增8.5%，M2同比增8.2%，环比均下降0.2个百分点。
2.本周，五大钢材品种供应834.38万吨，周环比降22.36万吨，降幅为2.6%；总库存1477.34万吨，周环比降26.23万吨，降幅为1.7%。五大钢材品种周度表观消费量为860.60万吨，环比降0.7%：其中，建材消费降1.3%，板材消费降0.4%。
昨日夜盘黑色板块维持震荡走势，13日建筑钢材成交为10.62万吨。本周钢联数据公布，高炉小幅复产，但五大材产量仍然整体下滑，其中螺纹减产力度比板材更大；本周钢材总库存仍然去化，但热卷小幅累库，除冷轧以外各钢材表需均有所下滑，供需结构压制钢价表现；预计接下来铁水仍然减产，对原料产生挤压，导致钢制材料价格重心下移；而四季度资金释放放缓，下游回款不畅，项目数量同比下滑，上方任旧存在压力。然而2025年度中央安全生产考核巡查真正开始启动，焦煤供应难有明显增量，钢材成本存在支撑。因此短期钢价依然维持区间波动，破局需要更多因素。但热卷表现整体仍好于螺纹，预计卷螺差仍处于扩张周期。后续持续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
1.【中国煤炭资源网】焦煤竞拍简评，11月13日炼焦煤线元/吨。今日挂牌主要以主焦煤、配焦原煤为主，盘面持续下跌，市场情绪逐渐走弱，且下游目前库存基本补充到位，对高价原料采购放缓，贸易环节也多恐高观望，今日高价资源线上竞拍流拍情况显著增加，其余竞拍成交也多下滑5-40元/吨左右。
2.Mysteel12日调研结果为：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2319元/吨，平均钢坯含税成本3083元/吨，周环比上调2元/吨，与11月12日当前普方坯出厂价格2930元/吨相比，钢厂平均亏损153元/吨，周环比增加2元/吨。
3.焦炭：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1645元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1760元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨；焦煤：山西煤仓单1340元/吨，蒙5仓单1268元/吨，蒙3仓单1183元/吨，澳煤（港口现货）仓单1335元/吨。
焦煤现货市场恐高情绪出现，观望情绪增强，竞拍流拍率明显上升。焦炭第四轮涨价部分落地，焦炭价格主要受成本推动，产地现货调整较为滞后。对于煤炭而言，安全与保供需要平衡，在保供的要求下，会加强煤炭生产组织和运输保障，但在安全的制约下煤炭产量释放空间存在限制。往下有支撑，往上有阻力，短期驱动尚不明显，预计近期盘面震荡整理运行。中期看后期焦钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，可考虑回调后做多的机会，但对于上涨空间持谨慎态度。
1.单边：短期看，驱动不明显，预计近期震荡调整，建议观望；中期可等待回调后逢低做多的机会，但对于上涨空间持谨慎态度。
1.国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文接受访谈表示，针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题，市场监督管理部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为。
2.央行：前十个月我们国家社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元。10月末，社融存量同比增8.5%，M2同比增8.2%，环比均下降0.2个百分点。
3.11月13日，全国主港铁矿石成交105.00万吨，环比增6.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.62万吨，环比增16%。
夜盘铁矿价格小幅回升。本周矿价底部震荡，当前市场仍维持偏弱势。基本面方面，四季度以来铁矿供应维持在高位，延续三季度高发运水平，主流矿维持平稳，非主流发运有所回落，四季度整体预计会延续贡献增量，但增速可能会放缓。需求端，三季度国内用钢需求环比大幅走弱，地产、基建和制造业用钢同比均出现下滑，10月份延续偏弱走势，预计四季度难以看到好转，对当前基本面影响较大。总的来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。但随着国内用钢需求较快走弱，三季度以来国内铁元素库存持续增加，进口铁矿供应加速回升，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价高位偏空运行为主。
1.NMT公布2025年12月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.1美元/吨度，环比上月持平。
硅铁方面，13日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌80元/吨。供应端仍就保持高位。需求端，本周钢联多个方面数据显示，钢材产量与表需继续双双下滑，叠加钢材利润不佳，原料需求端仍有下行预期。河北主导钢厂11月招标价格环比略有下降。成本端，产区电价稳中偏强，整体看来供需边际走弱，但成本端有所支撑，估值不高的背景下前期空单可逢低减持。
锰硅方面，13日锰矿现货稳中偏强，天津港600717）澳块、加蓬块现货上涨0.1至0.2元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌10元/吨。供应端方面，部分公司开始检修，但产量总体保持高位；需求端，钢材需求表现疲弱，钢厂利润不佳，带动铁水产量震荡下行，需求端仍有下降带来的压力。成本方面，国内港口锰矿有所反弹，锰矿海外报价稳中偏强，电价也有所上涨，成本有所支撑，盘面估值也处于偏低水平，前期空单可减持。
1.贵金属市场：昨日，伦敦金先涨后跌，一度冲上4240关口上方，但随后转入下行并回吐日内全部涨幅，最终收跌0.55%，报4171.51美元/盎司；伦敦银同样先扬后抑，且暂未能成功挑战前高，最终收跌1.74%，报52.27美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.11%，报956.96元/克，沪银主力合约收涨0.40%，报12405元/千克。
2.美元指数：美元指数持续下行，并一度跌落99关口，最终收跌0.29%，报99.18。
1.美国政府动态：①特朗普签署法案，结束美国史上最长政府停摆。特朗普：政府停摆造成1.5万亿美元损失，真正计算出损失的总体影响需要数周甚至数月的时间。②美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：近期将公布十月份的就业报告，但不会包含失业率，预计第四季度GDP将因政府停摆而下降1.5%。看不到不降息的太多理由。
2.美联储动向：美联储继续释放谨慎信号，戴利称现在断言12月一定会降息或不会降息还为时过早，对此持开放态度；穆萨莱姆：政策趋近中性，宽松空间存在限制，需谨慎行事。最鹰官员哈玛克：目前的利率几无限制，需保持限制性以抑制通胀；近期中性利率一直在上升，美元走弱已使其更接近“理论公允市价”；卡什卡利指出其不支持10月降息行动，12月降息与否各有理由。
3.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为51.6%，维持利率不变的概率为48.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为50.3%，维持利率不变的概率为29.1%，累计降息50个基点的概率为20.6%。
当前美国政府终于结束史上最长停摆，市场对前期比较乐观的流动性宽松预期，有一定的阶段性获利了结迹象。另外，多位美联储官员再次放鹰，原因是政府停摆期间多组重要数据未能如常公布，并且在政府重启后仍可能会有数据的缺失，所以要而对12月再次降息维持谨慎态度，这种措辞打压了贵金属市场的积极情绪，令贵金属市场出现了阶段性的多头止盈离场。但基于美国的货币和财政双宽松的基准方向未发生大的变化，预计贵金属后市仍将在高位维持震荡。
1.单边：沪金背靠5日均线谨慎持有多单；沪银多单背靠10月高点谨慎持有。注意关注外盘伦敦金、银5日均线.期权：领式看涨期权策略继续持有。
1.期货：昨日夜盘沪铜2512合约收于87400元/吨，涨幅0.08%，沪铜指数减仓3503手至55.8万手。LME收盘于10859美元/吨，跌幅0.35%。
2.库存：昨日LME库存库存减少45吨到13.6万吨，昨日COMEX库存增加1672吨到37.8万吨。
1.美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰：今年票委穆萨莱姆称应谨慎行事，明年票委哈玛克称应按兵不动，明年票委卡什卡利称不支持上月末降息，12月行动看数据，后年票委戴利称现在判断12月是否降息为时过早。
3.美国贸易代表办公室（USTR）与财政部近日持续向越南、泰国、马来西亚、印尼和新加坡施压，要求加强转运监管、遏制“洗产地”行为。五国相继推出更严格的原产地规则，包括提高本地成分比例（RVC）门槛、强化实质性加工要求，并集中原产地证书签发权。马来西亚对美出口须达70%本地成分，越南和泰国则提升至40%–50%。短期内，中国经东南亚的转口贸易将面临更高合规与税务成本，但长期或促使企业加快在东南亚布局全产业链，推动区域供应链一体化。
4.截至11月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.52万吨至20.11万吨，较上周四减少0.22万吨，本周各地区表现分化，总库存较去年同期的16.43万吨增加3.68万吨。
5.秘鲁能源与矿业部发布的多个方面数据显示，秘鲁9月铜产量同比增加3.7%，至240,995吨
宏观方面，美国政府结束停摆，短期流动性担忧缓解，但美联储多位官员发表言论，12月降息概率下降到不到50%，铜价承压。供应方面，三季度多家矿企再度下调年度生产计划，铜矿供应下降到负值，cl价差反弹到5%上方，南美的铜仍在出口到美国，前期国内出口的精炼铜预计11月将逐渐显现在LME库存上，国内受高铜价影响继续小幅累库，非美地区供应紧张的情况阶段性缓解。需求方面，国网集中招标对线缆消费形成一定的支撑，SMM预计本周精铜杆周度开工率预计为66.7%，较上周增加4.73个百分点，同比下降16.1个百分点，铜价反弹后下游采购积极性下滑，预计铜将维持在高位区间震荡。
2.阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(11月13日)全国氧化铝库存量为430.1万吨，较上周增8.3万吨。氧化铝企业发运高效以及汽运费用开始向下波动，电解铝端氧化铝到厂量继续增加;氧化铝企业散装发运增多，袋装库存量继续回落;南北方港口近期均有进口货到港，港口瞬时库存增加;交割仓库、公共仓库、站台堆场和在途库存继续增加。
3.阿拉丁（ALD）调研统计：截至上周五，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9685万吨，较上周增10万吨。11月10日据阿拉丁报，洛阳香江万基氧化铝环保管控结束，运行恢复至120万吨；靖西天桂氧化铝建成产能250万吨/年，运行产能230万吨，因近期一台焙烧炉检修，中期产量不受影响。
4.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，从2025年2月18日开工至今，广西隆安和泰新材料有限公司100万吨氧化铝项目氧化铝生产线%以上，预计年底即可竣工试投产。此外，近期，防城港中丝路氧化铝项目冶建公司向业主单位“12 31”达产目标发起最后冲刺。据阿拉丁调研，2026年一季度氧化铝新增产能预计合计630万吨。
氧化铝供需仍过剩，但下游电解铝厂的备货仍在进行中，且期货仓单蓄水池作用亦在发挥，分贸易商因对价格下降的担忧、存超卖情况，导致西北氧化铝招标价格周一环比窄幅上涨、且本周现货成交十分稀少，现货价格逐步企稳。11月因现货价触及高成本产能的现金成本，持续存在减产预期，但目前产能变动以短期检修居多、中期产量并不受影响，实质性减产仍未发生，且明年年初到期仓单量较大、明年一季度待投产新投产能较高，中期压力仍存。预计在实质性减产落地并扩大之前，氧化铝价格反弹幅度相对有限，仍处于磨底整理局势。
1.单边：警惕反弹后基差扩大带来的抛压，窄幅震荡为主，直至实质减产的发生。
1.期货市场：夜盘沪铝2601合约环比上涨110元至22100元/吨。沪铝持仓835155手。
1.中国10月新增社会融资8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，10月末的M2-M1剪刀差是2.0个百分点，较上月的1.2个百分点有所扩大。
2.当地时间11月12日晚，美国总统特朗普在白宫签署法案，美国史上最长纪录的政府“停摆”正式结束。然而，美国共和、民主两党的党争却仍在继续。这场来之不易的“重启”，更像是一场短暂的停火，而非线月底的预算大限、全民医保补贴的博弈，乃至明年中期选举前的财政攻防，都将成为两党持续拉扯的主战场。（CCTV国际时讯）
3.Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为61.4万吨，较上期数据下降0.2万吨。
6.美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰：今年FOMC会议票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，鉴于通胀率高于目标水平，联储官员应谨慎行事。
宏观方面，美联储官员发言导致外盘尾盘下跌，后续关注市场情绪边际变化。资金方面，铜铝比走扩后沪铝持仓接连大幅度上升，沪铝持仓接近19年高位，而内外价差收窄带动铝价近日维持涨势。基本面，海外铝供需偏紧格局仍在，海外电解铝厂减产21万吨叠加明年3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需紧张的担忧，国内铝消费韧性明显。
1.单边：维持偏强趋势，获利头寸考虑在22100-22500元逐步兑现利润
1.期货市场：夜盘铸造铝合金2601合约环比上涨100元至21370元/吨。
1.当地时间11月12日晚，美国总统特朗普在白宫签署法案，美国史上最长纪录的政府“停摆”正式结束。然而，美国共和、民主两党的党争却仍在继续。这场来之不易的“重启”，更像是一场短暂的停火，而非线月底的预算大限、全民医保补贴的博弈，乃至明年中期选举前的财政攻防，都将成为两党持续拉扯的主战场。（CCTV国际时讯）
3.上期所多个方面数据显示，11月13日铸造铝合金仓单环比增加299吨至57799吨。
宏观方面，美国政府结束停摆但美联储官员发言。基本面，当前废铝供应紧张态势持续，叠加辅料价格高位运行，成本端对ADC12价格带来支撑；需求侧虽受益于终端消费韧性支撑，但铝价快速冲高引发下游畏高情绪，市场交投活跃度会降低。但由于近日铝价上冲幅度较大，ADC12现货价格会出现跟涨乏力情况，ADC12的现货、期货与铝价格价差有所扩大，但整体跟涨趋势不变。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22705~22820元/吨；昨日市场出货贸易商不多，上海贸易商现货报价保持高位，但厂提锌锭持续流入下游市场，下游企业接货低价厂提，上海仓库自提多于贸易商间交投，整体成交未见改善。
1.据SMM沟通了解，截至本周四(11月13日)，SMM七地锌锭仓库存储的总量为15.79万吨，较11月6日减少0.08万吨，较11月10日减少0.17万吨，国内库存减少。受出口窗口持续开放，叠加冶炼厂减产导致仓库到货较少影响，周内上海地区库存出现较明显减少。而广东地区下游消费较为平淡现货出库不及入库速度，同时临近交割，市场交割量增多，带动库存小幅增加。天津地区库存基本持平周一。
2.CZSPT发布了2026年一季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：105美元（平均值)-120美元（平均值）/干吨。
近期矿端偏紧，加工费持续下调，国内冶炼厂利润压缩，存有减产预期。叠加出口窗口打开，国内贸易商及冶炼厂出口积极性较高。国内供应过剩局面或有缓解。沪锌价格冲高后维持区间震荡。上周LME库存小幅累库，国内社会库存小幅累库。考虑到国内新投冶炼厂产量释放及出口量级仍存不确定性，沪锌上行空间或有限。保守投资者前期获利多单可在高位部分了结；激进投资者多单可继续持有，需及时关注国内外库存及国内锌锭出口量级。
2.现货市场：昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨175元/吨。河南地区持货商报价对沪期铅2512合约贴水150元/吨出厂，部分品牌铅对SMM1#铅升水100-150元/吨挺价惜售；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水50元/吨出厂，市场成交以贸易商接货交割为主。昨日早间期铅延续偏强震荡，下游普遍观望，接货意向明显下滑。
1.据SMM了解，截至11月13日，SMM铅锭五地社会仓库存储的总量至3.49万吨，较11月6日增加0.31万吨；较11月10日增加0.22万吨。
近日受资金面影响，铅价偏强运行。当前供应逐步恢复，需求有转弱迹象。考虑到进口铅锭流入，下游采购情绪不佳，国内社会库存或逐步累库，沪铅价格依旧承压。
1.加拿大的镍钴生产商Nickel 28 Capital Corp发布的2025年三季度生产报告数据显示，其参股的位于巴布亚新几内亚由中国中冶601618）集团瑞木运营的瑞木（Ramu）镍钴项目，在该季度生产MHP镍金属量9242吨，同比增加34.33%；钴金属量887吨。此外，该季度的MHP镍销售量为9880金属吨，同比增加13.76%；钴销售量948金属吨。该季度Ramu项目生产MHP扣除副产品后的现金成本为3.07美元/磅，去年同期为2.96美元/磅。（Nickel 28）
2.韩国蔚山科学技术大学科学家开发出一项创新回收技术，能够从废旧电池中回收95%以上的镍和钴，且纯度均超过99%。相关研究发表于新一期《储能材料》杂志。与传统湿法回收工艺相比，这项新技术突破了原有技术瓶颈。传统方法依赖强酸和复杂化学试剂，不仅流程繁琐，还会产生大量有害废水。而新工艺通过电化学方法，实现了更高效、更环保的金属回收。（科技日报）
近期金川镍升水大涨，但另外的品牌升贴水平稳，反映金川镍的囤货需求较好。精炼镍供需整体宽松，交割品充裕，上方始终承载过剩压力。高镍铁及硫酸镍价格走弱，而即使印尼透露明年可能削减RKAB配额，但因当前镍矿产量不及配额，因此配额调整未能与减产挂钩，市场反应仍偏悲观。镍在商品普涨时较为克制，外围市场回调跟随下跌，被资金作为空头配置的品种。预计淡季承压运行，震荡走弱。
1.钢联统计，2025年11月13日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1070555吨，周环比增3.53%。其中冷轧不锈钢仓库存储的总量631131吨，周环比增2.58%。热轧不锈钢仓库存储的总量439424吨，周环比增4.92%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现三连增，增库速度较上期有所加快，各个系别均有不同程度的增库。（我的不锈钢）
2.11月10日，泰国反倾销反补贴分委会发布了重要的公告，对原产于中国的冷轧不锈钢卷材、片材和带材作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对中国涉案产品基于到岸价（CIF）维持现行税率不变，征收为期5年的反倾销税，其中生产商/出口商宁波宝新不锈钢有限公司（Ningbo Baoxin Stainless Steel）的反倾销税为8.5%、中国其他生产商/出口商反倾销税为33.32%，以下生产商/出口商不征税：山西太钢不锈000825）钢股份有限公司、天津太钢天管不锈钢有限公司、 广东太钢不锈钢加工配送有限公司、山西太钢不锈钢精密带钢有限公司。（中国贸易救济信息网）
3.近期，青山实业董事局收到来自特斯拉、大众、奔驰、巴斯夫、宝马、爱立信及优美科等多家负责任矿产倡议（RMI）成员单位及国际新能源计算机显示终端的联合感谢信。信中对青山实业在环境、社会和治理（ESG）领域的实践，尤其是在推动供应链透明度、负责任矿产采购及促进行业协作等方面所做出的贡献，予以高度认可。（青拓集团）
不锈钢整体成交氛围仍然偏弱，终端需求已经转入淡季。供应端冷轧资源充裕，热轧资源偏紧，冷轧减产大多分布在在200系，300系11月排产依然持平。成本端镍矿价格相对坚挺，但高镍铁最新成交价已有继续走弱的迹象，铬系价格下降更快，不锈钢粗钢成本呈整体下滑态势。国内社会库存连续三周加速累库，价格跌破12500附近支撑，或将继续承压下探前低。
为响应国家“反内卷”号召，近日有机硅单体厂协商达成共识:行业计划减产30%，DMC价格初步调涨至12000-12500，部分企业封盘，下周会进行进一步商议。（百川盈孚）
11月多晶硅产量环比缩减2万吨以上，工业硅需求环比走弱。云南、四川电价上行，部分工业硅企业已经停炉，预计11月云南、四川硅厂开炉数量均降低至20台以下。本周有机硅单体企业计划减产，倘若减产落地，工业硅月度消费量将降低3万吨左右，重新进入过剩格局，受此影响短期价格偏弱。但目前工厂库存较低，短期盘面难以深跌，价格的范围参考（8500，9400）。
【国家市场监督管理总局局长罗文：针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题市场监督管理部门将加强反垄断和反不正当竞争执法】财联社11月13日电，国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文接受访谈表示，针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题，市场监督管理部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为，优化经营者集中反垄断审查规则，更好引导和规范投资并购行为；加强对企业过度低价竞争的合规引导和监管规范，深入治理假冒伪劣、虚假宣传、低价倾销、违法广告等明显问题，推动形成优质优价、良性竞争的良好格局。(中国市场监管报）
11月多晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转。11月12日早盘多晶硅期货因不实消息而大跌，澄清谣言后盘面虽然反弹，但也反映出目前市场对下游和多晶硅现货的压力担忧加剧，此状态下盘面或很难大幅升水现货，在平台公司落地之前，盘面将围绕现货震荡。现货方面，近期下游高价采购意愿较差，现货承压，需关注高库存水平厂家是否有降价意愿。综合看来，产能整合落地之前，盘面价格以区间震荡思路对待，参考（50000，56000）。
1.2025年11月11日，工业与信息化部印发《工业与信息化部办公厅关于进一步加快制造业中试平台体系化布局和高水平建设的通知“工信厅科函〔2025〕456号”》通知，进一步推进制造业中试平台体系化布局，加强高水平中试平台建设。将根据《制造业中试平台建设指引（2025版）》、《制造业中试平台重点方向建设要点（2025版）》，提出2027年底目标：壮大高水平中试平台力量，形成全国制造业中试服务网络。其中对固态电池及其材料列为重点建设要点：固态电池电解质材料、高镍正极材料、硅基负极材料、隔膜等电池关键材料技术。（SMM）
2.11月12日天齐锂业002466）公告，公司全资子公司天齐智利收到智利圣地亚哥上诉法院判决书，驳回了其诉讼请求，该判决非终审判决。智利化工矿业公司（简称“SQM”）在未经其股东大会审批授权的情况下与智利国家铜业公司（Codelco）签署《合伙协议》，损害了公司全资子公司天齐智利作为SQM股东的投票权和相关股东权利。公司将在法律允许的范围内全面评估，不排除考虑在确保相关股东利益得到保障的前提下可能采取进一步行动（包括但不限于提起上诉）。（天齐锂业）
SMM周度产量增加11吨，去库3481吨，符合市场预期。盘面创新高后回落，依然收在5日线月供需紧张，去库速度加快，但现货较难承接高价，成交清淡。锂电相关股票大涨，资金热情不减，碳酸锂盘面屡屡向上增仓突破，走出强劲上涨趋势。枧下窝复产消息炒作较久，市场交易焦点已从供应转向需求，12月正极厂排产数据明朗之前，需求乐观预期较难证伪，价格高位运行，建议谨慎操作，关注持仓变化。
2.库存：LME锡库存较前一日持平，为3055吨。上周五锡锭社会库存为7033吨，周度增加349吨。
1.当地时间周四，白宫国家经济委员会主任、美国总统特朗普的首席经济顾问哈塞特在福克斯新闻（Fox News）上表示：10月份未进行家庭调查，因此我们将只得到一半的就业报告。我们会获得就业岗位的部分数据，但不会有失业率数据，只限于这个月。预计近期将公布总体就业数据。哈塞特还表示，由于产出减少，美国政府“停摆”可能会引起私营部门损失6万个工作岗位。
2.美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰：今年FOMC会议票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，鉴于通胀率高于目标水平，联储官员应谨慎行事。明年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，美联储应维持利率不变，以继续抑制通胀。明年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他不支持上月末降息，尚未决定12月是否降息，将根据经济数据决定。2027年票委、旧金山联储主席戴利表示，现在判断是否应在12月降息还为时过早。
3.11月11日，印尼贸易部周二公布的多个方面数据显示，印尼10月出口了2,643.05吨精炼锡，较去年同期减少53.89%。
美国停摆结束，但恢复正常运作还需数天甚至一周以上，美联储官员发表言论。矿端供应仍然紧张，我国9月进口锡精矿小幅下降，自缅甸进口锡矿量持续回升，但由于矿洞抽水设备等问题，复产节奏可能又有所延后，预计今年底或明年年初月均产量仅增加1000金属吨左右。自刚果（金）等国进口锡精矿量级有所下滑，主要由于船期问题，货物积压在港口。锡矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。10月精锡产量16090吨，环比增加53.09%，同比减少4.25%，回升主要由于部分企业停产检修结束。需求端消费呈现缓慢复苏，并无特大亮点，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。
3.油世界：根据前期报告预估，大豆产量可能从前期9月份预估的1.171亿吨下调大约100万吨。如果这样的修正确认，这会有必要的需求的下修的抵消。
4.我的农产品：截止11月7日当周，国内大豆压榨量180.57万吨，开机率为49.67%。国内大豆库存761.95万吨，较上周增加51.16万吨，增幅7.2%，同比去年增加201.56万吨，增幅35.97%。豆粕库存99.86万吨，较上周减少15.44万吨，减幅13.39%，同比去年增加19.11万吨，增幅23.67%。
上一交易日ICE美原糖主力合约价格震荡收低，跌0.14（-0.96%）至14.43美分/磅。上一交易日伦白糖价格震荡收涨，主力合约涨3.5（0.84%）至421.9美元/吨。
1．沐甜13日讯，据了解，11月3日中云勐滨糖厂顺利开榨，云南新增1家开榨糖厂。截至目前不完全统计，2025/26榨季云南开榨糖厂数已达4家，同比增加1家;开榨糖厂计划设计产能合计1.32万吨/日，同比增加0.97万吨/日。今日云南昆明新糖报价5660-5680元/吨，祥云新糖报价:5620元/吨，勐捧厂库报价5480元/吨，上允厂库报价5510元/吨。据了解，下周还有1家糖厂即将开榨。
2．法国农业部近日发布报告，将2025/26榨季甜菜产量预测下调至3370万吨，较此前预估的3420万吨减少50万吨。尽管种植培养面积减少，但产量仍比2024/25榨季高3.5%，较近五年中等水准高8.7%。
3．11月13日(周四)，印尼农业部长Andi Amran Sulaiman表示，该国计划到2026年实现白糖的自给自足这是加强该国食品安全，并重振一度繁荣的制糖业努力的一部分。Sulaiman在和农业部投资部长Rosan Perkasa Roeslani及Danantara首席执行官Rosan Perkasa Roeslani就种植园和行业下游计划举行会议后表示，明年我们将实现白糖的自给自足。这项计划将得到下游种植园、畜牧业和园艺(包括可可、腰果、椰子和甘蔗)价值371万亿印尼盾(222亿美元)的投资支持。
国际方面，全球主产区增产仍在兑现。Datagro大幅下调全球糖过剩预期，主要下调了巴西和印度糖产预期。巴西由于最近制糖比出现显而易见地下降，糖产可能不及之前预期，近期国际糖价有磨底迹象，短期震荡调整走势。ISMA11月4日首次发布2025/26榨季食糖产量的预估数据，该榨季食糖总产量预计为3435万吨，若计入预计用来生产乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量预计为3095万吨。印度中央政府已决定允许2025/26榨季出口食糖150万吨。
国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，供应销售压力逐渐增加，基本面也偏弱，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价成本也相比来说较高，国内糖生产所带来的成本也较高，对盘面价格有一定支撑，因此预计短期内郑糖价格的范围震荡。中长期由于目前国外糖价仍偏低，后期点价糖成本偏低，预计对白糖价格仍有一定的利空拉动，但是预计空间相对有限。
1.单边：国际糖价震荡调整行情。国内市场预计糖价偏震荡，建议区间操作对待。
隔夜CBOT美豆油主力价格变更幅度1.34%至50.21美分/磅；BMD马棕油主力价格变更幅度0.05%至4128林吉特/吨。
1.印尼棕榈油协会（GAPKI）主席Eddy Martono周四在参加一个行业会议时称，该国今年1-9月的棕榈油产量为逾4,300万吨，同比增加11%。他还表示，今年1-9月，该国棕榈油出口量为约2,500万吨，同比增加13.4%。
2.据外国媒体报道，印尼能源部官员Eniya Listiani Dewi周四表示，印尼将于12月初启动B50生物柴油道路测试，政府正考虑是不是仅在特定领域实施B50强制标准。政府计划明年下半年实施B50掺混标准，较今年40%的混合比例有所提升，以减少对进口燃料的依赖。
3.SEA：印度10月份棕榈油进口量为602381吨，而9月份为833017吨。2024/25年度棕榈油进口量为758万吨，低于去年同期的901万吨。2024/25年度印度植物油进口中，棕榈油占比首次降至50%以下。10月份大豆油进口量为454619吨，低于9月份的549240吨。2024/25年度大豆油进口量为547万吨，而去年同期为344万吨。10月份葵花籽油进口量为260548吨，低于9月份的275386吨。2024/25年度葵花籽油进口量为294万吨，低于上年的350万吨。印度10月份植物油进口量为133万吨，而9月份为166万吨。2024/25年度植物油进口量预计为1636万吨，高于上年的1623万吨。
4.CONAB：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776016亿吨，同比增加611.99万吨，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆播种面积达到4906.34万公顷，同比增加171.69万公顷，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆单产为3.62吨/公顷，同比减少2.0千克/公顷，减少0.1%。
10月马棕产量基本符合mpoa和uob的预期，出口超预期，库存未达到250-260万吨，后期马棕将开始逐渐小幅去库，但库存仍处中性较为偏高水平。印棕上调产量预估，预计库存持续偏低，但相较于此前基本面边际转弱，另外印尼b40生柴实行较好。国内棕榈油库存持续累库，供应或将较为宽松。目前豆油没有一个比较突出的核心矛盾点，豆油价格更多跟随油脂整体走势波动，上涨较为乏力，但也更为抗跌。短期国内菜籽供应不足，菜油进口量也较为有限，国内菜油预计仍是继续去库，持续关注加籽澳籽进口情况。
1.单边：短期油脂缺乏利多驱动，短期或出现技术性反弹，但反弹高度有限，建议继续观望，或高抛低吸波段操作
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘上涨，美玉米12月主力合约上涨1.5%，收盘为441.5美分/蒲。
1.据Mysteel农产品调研显示，截至2025年11月12日，全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量273.5万吨，降幅2.15%。
2.根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查多个方面数据显示，截至11月13日，全国饲料企业平均库存25.61天，较上周增加0.73天，环比上涨2.93%，同比下跌12.11%。
3.本周（2025年11月6日-11月12日）全国玉米加工总量为63.19万吨，较上周增加0.53万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.84万吨，较上周产量增加0.37万吨；周度开机率为63.48%，较上周增加0.72%。
4.截至11月12日，全国玉米淀粉企业淀粉仓库存储的总量113.3万吨，较上周下降0.50万吨，周降幅0.44%，月增幅0.44%；年同比增幅27.59%。
5.11月14日北港收购价价为700容重15水分价格为2160元/吨，收购25水潮粮0.92元/斤，价格稳定，东北产区玉米上涨，华北产区玉米继续上涨。
美玉米外盘上涨，后期会继续下调单产，但美玉米产量新高，预计短期美玉米仍偏强震荡。东北玉米上量减少，东北产区玉米上涨，港口价格持续上涨。华北玉米现货上涨，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货短期仍偏强。01玉米偏强震荡，吉林玉米持续上涨，但上涨空间存在限制，盘面反弹空间有限。
1.单边：外盘12玉米底部震荡，回调短多。01玉米观望为主，观望为主。05和07玉米等待回调。
1.生猪价格：生猪价格整体呈现小幅反弹态势。其中东北地区11.4-11.5元/公斤，持稳；华北地区11.5-11.6元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区11.5-12.5元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华中地区11.4-12元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；西南地区11.1-11.4元/公斤，持稳；华南地区11.4-12.6元/公斤，持稳。
2.仔猪母猪价格：截止11月11日当周，7公斤仔猪价格209元/头，较上周上涨11元/头。15公斤仔猪价格300元/头，较上周上涨13元/头。50公斤母猪价格1546元/头，较上周持平。
3.农业农村部：11月13日“农产品批发价格200指数”为125.64，上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.76，上升0.10个点。全国农产品批发商业市场猪肉平均价格为18.12元/公斤，上升1.3%。
1.全国花生通货米均价3.96元/斤，上涨0.01元/斤，主因东北花生价格持续上涨。目前河南产区农忙，花生上货量不大，次货价格较低，好货略显惜售，如南阳新季春白沙通货3.4-3.8元/斤，8筛精选米4.1-4.3元/斤；东北产区农户惜售，上货量不大，价格偏强，如辽宁白沙308通货4.6-4.7元/斤，兴城小日本通货4.1-4.15元/斤。
2.油厂油料米采购压价，今日油厂油料米成交价6800-7450元/吨左右，通货米成交价格7700-8050元/吨左右，到货量有限。
3.花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14513元/吨、跌25元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16330元/吨、跌50元/吨，老客户实单有议价空间。
1.主产区均价为2.95元/斤，较上一交易日价格下降0.02元/斤，主销区均价3.21元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩余20台车，1号停车场剩33台车。今日全国主流价格维持稳定，今日北京各大市场鸡蛋价维持稳定，北京主流参考价133元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价133元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格133-134元【稳定】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以稳为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，但目前在产蛋鸡仍处于高位，预计短期去产能的速度会比较平缓。考虑到现货均价仍然在2.8-2.9元/斤附近，而12月主力合约已经给出了一定的溢价，预计上升空间相对有限。近期现货价格有所回落预计短期蛋价大概偏弱为主但向下空间相对有限。
1.根据卓创多个方面数据显示，截止到2025年11月13日全国冷库库存比例约为55.87%，较去年同期（20241114）低7.52个百分点。库存量为735.77万吨（后期具体库存量请从红期、红桃三查看），存储量较去年同期低12.13%。
3.卓创：产地苹果价格基本维持稳定，山东收购进入后期，毕郭等市场继续收购，山东产区红富士入库逐渐结束，后期部分奶油富士、维纳斯等其他品种少量入库。西北产区近期存在显而易见的调货情况，不一样的地区之间货源流转较严重，货源主要流向洛川等核心产区。市场到货平稳，销售情况尚可，主流价格维持稳定。
4.现货价格：陕西延安市洛川苹果库外已经基本无交易，剩余部分高捡及下捡果成交。冷库半商品货源少量成交，同质量货源高于库外收购价格。70#以上半商品主流成交价格3.8-4.2元/斤。卓创资讯301299）抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。冷库苹果70.8 4.23.5-4.0元/斤，果农要价3.8-4.2元/斤，主流成交价格的范围3.8-4.2元/斤。山东烟台栖霞苹果好货价格稳定，纸袋富士80#以上片红一二级3.5-4.0元/斤，条纹货交易价格的范围4.0-5.0元/斤，一二级主流4.0-4.5，高标4.5-5.0元/斤，以质论价；80#以上一二级半3.0-3.3元/斤；80#以上统货2.8-3.0元/斤，三级果1.3-1.8元/斤，以质论价。当地剩余库外货已经不多，集中在收购市场成交，多以发市场为主。冷库少量中小果成交，果农70#果1.7-2.0元/斤，客商75#果3.0元/斤左右，以质论价，较库外收购价格高0.5-0.7元/斤。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起一二级半3.0-3.3元/斤，果农要价3.0-3.3元/斤，主流成交价格的范围3.0-3.3元/斤。
今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低。卓创多个方面数据显示，截止到2025年11月6日全国冷库库存比例约为51.68%，同比减少10.62个百分点；库存量为682.74万吨，较去年同期低17.04%。今年冷库苹果库存高峰低于去年是大概率事件，且今年苹果质量相对偏差，因此预计有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强。
昨日ICE美棉主力下跌，主力合约下跌0.24（0.37%）至64.58分/磅。
1.中国棉花信息网专讯2025年11月13日，出疆棉公路运输价格指数为0.1827元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求小幅下降，运力资源同步减少，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体相对平稳态势。
2.中国棉花信息网专讯11月12日，新疆打球机采棉收购指数6.23元/公斤，较前一日持平；手摘棉收购指数6.87元/公斤，较前一日下跌0.05元/公斤。目前，新疆地区籽棉收购价维持下跌走势，籽棉衣分31%左右的机采棉收购价最低在5.4元/公斤。棉籽价格保持高位，南疆区域在2.37-2.38元/公斤，北疆区域在2.3元/公斤。
3.中国棉花信息网专稿据本网最新调研多个方面数据显示，截至2025年11月10日，全疆棉花采摘进度约98.5%，环比增加2.4个百分点，较去年同期慢0.5个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约97.5%，环比增加4.2个百分点，较去年同期慢0.5个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，较去年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，较去年同期慢1.2个百分点。目前，全疆棉花采摘接近尾声，仅南疆少数位置偏远或面积偏小地块还没完成，其他大部分地块机采均已结束，手摘棉仍在陆续采摘中。
11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始步入相对淡季。综合看来，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度没有到达预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，考虑到宏观方面近期中美贸易谈判结果较为乐观，预计短期棉花震荡为主。